Saudi Arabia kutter og endrer strategi

Saudi-Arabia justerer kursen i sin økonomiske omstilling under Vision 2030. Nye føringer fra landets statlige investeringsfond Public Investment Fund (PIF), som forvalter verdier på rundt 925 milliarder dollar, peker mot en tydelig dreining fra ekspansjon og prestisjeprosjekter til økt kapitaldisiplin, strukturelle prioriteringer og mer selektiv utvikling innen turisme og eiendom.

Den nye strategien for perioden 2026 til 2030 innebærer både organisatoriske grep og endrede investeringsprioriteringer. PIF deler nå investeringene i tre hovedporteføljer. Den ene er en Vision Portfolio for strategiske nasjonale prosjekter. I tillegg kommer en portefølje for eiendom og infrastruktur, samt en finansiell investeringsportefølje. Samtidig økes andelen investeringer i Saudi-Arabia fra rundt 70 til om lag 80 prosent, mens den internasjonale andelen reduseres fra rundt 30 til cirka 20 prosent.

Strategien er organisert rundt seks økosystemer: turisme, reise og underholdning; byutvikling og livskvalitet; avansert industri og innovasjon; industri og logistikk; ren energi, vann og fornybar infrastruktur; samt NEOM, som nå løftes frem som et eget økosystem.

Parallelt etableres et tydeligere skille mellom prosjekter med faste tidsfrister og prosjekter med mer fleksibel fremdrift. Infrastruktur knyttet til Expo 2030 og fotball-VM i 2034 defineres som kritisk, mens andre initiativer i større grad kan justeres i tempo og omfang.

NEOM som eget økosystem

At NEOM nå defineres som et eget økosystem i strategien, markerer et tydelig skifte i hvordan prosjektet inngår i den samlede satsingen. Tidligere har det vært tett koblet til landets turismeambisjoner, mens det nå i større grad behandles som en selvstendig langsiktig investering.

Utviklingen i prosjektet understøtter denne dreiningen. Fremdriften har vært lavere enn opprinnelig planlagt, og flere av de mest ambisiøse delprosjektene er enten utsatt eller nedskalert. Det gjelder særlig The Line, som fortsatt står sentralt i kommunikasjonen, men som i praksis har fått en mer langsiktig horisont.

Ifølge uttalelser fra PIFs guvernør Yasir Al-Rumayyan er prosjektet ikke lenger på en kritisk tidslinje frem mot 2030. Per i dag er rundt 2,4 kilometer av den planlagte 170 kilometer lange strukturen ferdigstilt, uten fast bosetting, og flere analyser peker på at byggeaktiviteten i stor grad ble satt på pause høsten 2025.

Nedskrivninger og bredere omprioritering

Samtidig har PIF gjennomført nedskrivninger i milliardklassen knyttet til giga-prosjektporteføljen, anslått til rundt 8 milliarder dollar. Dette gir et mer konkret bilde av kostnadsutfordringene.

Omprioriteringen strekker seg også utover eiendom og turisme. LIV Golf trekkes frem som et eksempel på en satsing med betydelige tap, anslått til rundt 5 milliarder dollar. Dette illustrerer at strategijusteringen skjer på tvers av sektorer.

Høye besøkstall, men skjev etterspørsel

Saudi-Arabia har nådd målet om 100 millioner besøkende årlig. Samtidig viser sammensetningen av trafikken at veksten i stor grad er drevet av innenlands reiseaktivitet og religiøs turisme, særlig pilegrimstrafikk til Mekka og Medina.

For de nye destinasjonene utviklet med tanke på internasjonale luksusreisende er bildet mer sammensatt. Flere av resortene, blant annet i Red Sea Global, rapporterer beleggsnivåer på rundt 30 til 40 prosent. Dette peker på et tydelig gap mellom tilbud og etterspørsel i segmentet giga-prosjektene primært er utviklet for.

Dreining mot regionale markeder

I lys av dette fremstår strategien i økende grad som mer etterspørselsdrevet. Myndighetene retter i større grad oppmerksomheten mot regionale markeder i GCC, samt reisende fra Sør-Asia og Sørøst-Asia, hvor volumene allerede er dokumentert.

Utviklingen av konsepter som kombinerer religiøse reiser med øvrige opplevelser, ofte omtalt som «Umrah-plus», trekkes frem som en mer realistisk vekstdriver enn de mest ambisiøse luksusprosjektene rettet mot vestlige markeder.

Geopolitikk som analysepunkt

Bak strategiskiftet ligger flere samtidige faktorer. Lavere oljeinntekter og økt budsjettpress er fortsatt sentrale drivere, men bildet er mer sammensatt.

Ifølge analyser fra Skift trekkes også geopolitisk uro, inkludert konflikten med Iran, frem som en faktor som har gitt politisk handlingsrom til å justere tempo og ambisjonsnivå. Dette omtales som en «permission structure», og er en analysevurdering, ikke en offisiell saudisk begrunnelse.

En mer selektiv fase

Samlet peker utviklingen mot en ny fase i Saudi-Arabias reiselivssatsing. Der den første fasen var preget av rask ekspansjon og globale ambisjoner, fremstår den neste som mer strukturert og selektiv, med tydeligere prioriteringer og sterkere krav til gjennomføring.

For reiselivsnæringen innebærer dette at utviklingen i større grad vil styres av faktisk etterspørsel og lønnsomhet, samtidig som investeringer knyttet til globale arrangementer fortsatt vil være førende.