Norse Atlantic går med tap i tredje kvartal

Norse Atlantic Airways leverte et resultat før skatt på minus 7,8 millioner dollar i tredje kvartal 2025, tilsvarende rundt 80 millioner kroner. Både selskapet og flere finansmedier peker på svakere etterspørsel i det transatlantiske markedet, tøff konkurranse, høyere kostnader og engangsposter som viktige forklaringer på at resultatet svekkes sammenlignet med samme periode i fjor.

Rekordinntekter, men fortsatt underskudd

I kvartalsrapporten for tredje kvartal opplyser Norse at totale inntekter i perioden var 249,8 millioner dollar, opp fra 222,0 millioner dollar året før. Passasjerinntektene økte til 210,5 millioner dollar, mens øvrige inntekter, blant annet fra charter, ACMI og forsikringsoppgjør, utgjorde 39,3 millioner dollar. Samtidig endte driftsresultatet (EBIT) på 2,7 millioner dollar, mens netto finansposter trakk resultat før skatt ned til minus 7,8 millioner dollar.

Ifølge E24 representerer resultatet en svak forverring fra tredje kvartal 2024, da underskuddet før skatt var 6,1 millioner dollar. Nettavkastningen svekkes dermed til tross for økte inntekter og høy kabinfaktor.

Selskapets forklaring: mykere marked og engangskostnader

I rapporten peker Norse på at billettinntektene per passasjer ble påvirket av press i det transatlantiske markedet. Selskapet skriver at gjennomsnittlig inntekt per passasjer falt fra 406 til 395 dollar, blant annet på grunn av endringer i produktpakkene og generelt prispress i markedet for flyvninger mellom Europa og USA.

Samtidig trekker Norse frem flere engangsposter. Blant annet ble det bokført rundt 25 millioner dollar i ekstraordinære vedlikeholdskostnader, hvor 20 millioner dollar ble dekket av forsikring etter motorskader under bakketesting. I tillegg kommer etterbetaling av lønn til kabinansatte etter tariffavtale og opplæringskostnader knyttet til ACMI operasjoner for IndiGo. Totalt anslår selskapet at om lag 9 millioner dollar i ikke tilbakevendende kostnader påvirket kvartalet negativt.

Ifølge E24 ble resultatforverringen i tredje kvartal ventet av flere analytikere og kom i et marked der langdistanseaktører generelt opplever press på yield og høyere driftskostnader.

Likviditet, negativ egenkapital og emisjon

I kvartalsrapporten oppgir Norse at fri kontantbeholdning ved utgangen av september var 11,7 millioner dollar, mens samlet kontantbeholdning, inkludert bundne midler, var 25,5 millioner dollar. Selskapet har også en trekkfasilitet på 20 millioner dollar, hvor 13,9 millioner dollar var benyttet ved kvartalsslutt.

E24 skriver at den bokførte egenkapitalen ved utgangen av kvartalet var negativ med om lag 2,4 milliarder kroner, når leaseforpliktelser og andre balanseposter regnes inn. Norse fremholder i samme omtale at lange leiekontrakter på flyflåten etter deres vurdering gir en vesentlig høyere underliggende verdi enn det som fremgår av regnskapet alene.

Som ledd i å styrke balansen fullførte Norse i oktober en rettet emisjon på 113,7 millioner kroner mot utvalgte strategiske investorer og sine to største eiere. Det tilsvarte rundt 11 millioner dollar og innebar utstedelse av nær 14,8 millioner nye aksjer.

Overgang til todelt forretningsmodell

I tredje kvartalsrapporten skriver Norse at selskapet er midt i en overgang til en todelt forretningsmodell med både eget rutenett og en større andel inntekter fra ACMI og charter. Flåten består nå av tolv Boeing 787 9, der planene er å ha seks fly i eget rutenett og seks på langtidskontrakter, blant annet med indiske IndiGo og cruiseoperatøren P and O Cruises.

Dagens Næringsliv har tidligere omtalt hvordan Norse gjennom 2024 og 2025 har redusert risikoen i virksomheten ved å øke andelen utleie og charter, og samtidig nedskalere enkelte egne ruter. I denne dekningen beskrives endringen som et forsøk på å sikre mer forutsigbare inntekter gjennom faste kontrakter, samtidig som selskapet beholder et begrenset rutenett med høyere inntjeningspotensial.

Også E24 har pekt på at Norse i første og andre kvartal 2025 oppnådde svært høy kabinfaktor og forbedret driftsresultat etter at den nye strategien ble innført, selv om selskapet fortsatt leverte underskudd på bunnlinjen.

Kostnadskutt og justerte forventninger til lønnsomhet

I avsnittet om utsikter skriver Norse at målet er å redusere kostnader og effektivisere driften slik at årlige besparelser fra 2026 kan komme opp i om lag 40 millioner dollar. Kostnadsprogrammet omfatter blant annet lavere markedsføringskostnader, kutt i administrasjon og bedre utnyttelse av mannskap og basestruktur.

Ifølge nyhetsbyrået TDN Direkt, gjengitt i Finansavisen, opplyser Norse samtidig at selskapet ikke lenger forventer å oppnå lønnsomhet for hele 2025. Det markerer en justering av tidligere signaler om at den nye strategien og kostnadsreduksjonene kunne legge grunnlaget for positiv bunnlinje allerede i år.

Selskapet skriver i rapporten at det fortsatt har ambisjon om å skape langsiktig verdiskaping for aksjonærene gjennom den kombinerte modellen med egen rutevirksomhet og langtidskontrakter, men understreker at konkurransen i det transatlantiske markedet er hard og at kostnadsinflasjon i bransjen fortsatt er en utfordring.